Google TPU satışları: Rakibini ikiye katladı

Google Cloud CEO’su Thomas Kurian, Goldman Sachs’ın Communacopia konferansında yaptığı açıklamada şirketin Tensor Processing Unit (TPU) işinin, bir sonraki en büyük hyperscaler’ın özel yapay zekâ hızlandırıcı operasyonunun iki katından fazla olduğunu söyledi. Açıklama, Google’ın yıllardır kendi bulutunda tuttuğu çipleri dış müşterilere açtığı bir dönemde geldi.

Kurian’ın iddiası ne anlama geliyor?

Kurian’ın karşılaştırması, Amazon’un Trainium ve Microsoft’un Maia hatlarıyla okunuyor. Bu iki şirket de Nvidia GPU’larına alternatif özel silikon geliştiriyor. Google ise TPU’yu 2015’ten beri kendi hizmetlerinde kullanıyor; Mayıs’ta tanıtılan sekizinci nesil ailede eğitim için TPU 8t ve çıkarım için TPU 8i yer alıyor.

Piyasa analistleri daha önce hyperscaler’lar arasında dışarıya AI çipi satışı konusunda Amazon’u önde görüyordu. Kurian’ın tarif ettiği ölçek doğruysa Google’ın harici TPU hacmi Amazon’un yaklaşık iki katına çıkmış demektir. Bağımsız bir denetim rakamı paylaşılmadığı için bu “iki kat” ifadesi şirketin kendi değerlendirmesi olarak kalıyor.

Üç satış kanalı

Kurian, TPU’nun nasıl paraya çevrildiğini üç modelle özetledi:

• Bulut kiralama: Müşteriler Google Cloud üzerinden TPU işlem gücü kiralıyor.
• Doğrudan satış: Çipler müşterinin kendi veri merkezine kuruluyor; Anthropic bu modeli kullanan örneklerden biri.
• Blackstone ortaklığı: Ortak bulut altyapısı üzerinden TPU sistemleri sunuluyor.

Google, ikinci çeyrek sonuçlarında üçüncü taraf TPU satışlarını ilk kez bulut gelirine dahil ettiğini de belirtti. Alphabet’in ikinci çeyrek bulut geliri yıllık yüzde 82 artarak 24,77 milyar dolara çıktı; analist beklentisi yaklaşık 22,46 milyar dolardı. Şirket, satışların büyük kısmının gelir olarak 2027’de muhasebeleşeceğini de not düştü.

Analist tahminleri ve yatırım temposu

Morgan Stanley analisti Brian Nowak’a göre Google Cloud’un kiralama dışı (first-party) TPU satışları 2027’de yaklaşık 84 milyar, 2028’de 108 milyar dolara ulaşabilir. Aynı notta satılacak sistem gücünün 2026’nın ikinci yarısında 0,3 GW, 2027’de 3,2 GW ve 2028’de 4,2 GW seviyesine çıkabileceği öngörülüyor. Nowak ayrıca yalnızca kiralama dışı TPU satışlarından 2027 için 27 milyar dolarlık bir gelir bandını da modelliyor.

Büyümeyi destekleyen sermaye harcaması da yüksek: Google 2026 yılı CapEx beklentisini 195–205 milyar dolar aralığına çekti. İkinci çeyrekte CapEx yıllık yüzde 100 artarak 44,9 milyar dolara yükseldi; bulut sipariş birikimi (backlog) 460 milyar dolardan 514 milyar dolara çıktı. Kurian ayrıca 100 milyon doları aşan sözleşmelerin hem çeyreklik hem yıllık bazda ikiye katlandığını söyledi.

Sektör için ne ifade ediyor?

Hyperscaler’lar AI altyapısına rekor harcama yaparken yatırımcılar getiriyi sorguluyor. Amazon 2026 CapEx tahminini yaklaşık 220 milyar dolara yükseltmişti; Microsoft ise takvim yılı planını 175 milyar dolar civarında tuttuğunu açıkladı. Google’ın TPU’yu yalnızca kendi Gemini ve arama yüklerinde tüketmek yerine dışarıya satması, CapEx’i ürünleştirme yoluna dönüştürüyor: şirket hem bulut hizmeti hem özel hızlandırıcı tedarikçisi konumuna yaklaşıyor.

Pratik sonuç, Anthropic ve Meta gibi laboratuvarların kendi tesislerinde Google silikonu çalıştırabilmesi ve AWS Trainium / Azure Maia yollarına ciddi bir alternatifin büyümesi. Nvidia hâlâ genel amaçlı GPU pazarında baskın; fakat hyperscaler’ların özel silikon yarışında Google’ın “iki katı” iddiası, rekabet dilini değiştiren bir sinyal.

Kısa özet

Thomas Kurian, Google’ın TPU işinin en büyük rakip hyperscaler’ın iki katından büyük olduğunu söyledi. Gelir kirala–sat–ortaklık üçlüsünden geliyor; Ironwood (8. nesil) ailesi ve CapEx artışı bu büyümeyi besliyor. Rakamların bağımsız doğrulaması yok; yine de dış TPU satışlarının bulut büyümesine eklenmesi, Google Cloud’u yalnızca üçüncü sıradaki bulut oyuncusu değil, AI çip tedarikçisi olarak da konumlandırıyor.