Meta, yapay zekâ yatırımları için 15 milyar dolar borçlanıyor

Facebook, Instagram ve WhatsApp’ın sahibi Meta, yapay zekâ altyapısına yönelik yatırımlarını finanse etmek için ABD’de 15 milyar dolarlık tahvil satmayı planlıyor. Şirketin düzenleyici kuruma sunduğu bildirimde yer alan plan, Meta’nın büyüyen yatırım ihtiyacı için borç piyasalarından kaynak sağlamayı sürdürdüğünü gösteriyor.

ABD’deki satışın yanında euro cinsinden bir tahvil ihracının da yapılması bekleniyor. İki işlemden elde edilecek toplam tutarın 20 milyar doları aşabileceği aktarılıyor. Bu nedenle ABD için açıklanan 15 milyar dolarlık plan, Meta’nın toplam finansman arayışının yalnızca bir bölümünü oluşturabilir.

Beş farklı vade seçeneği planlanıyor

ABD tahvil ihracı, vadeleri 5 yıl ile 30 yıl arasında değişen beş ayrı gruba ayrılacak. Böylece borcun tamamı aynı tarihte geri ödenmeyecek; farklı tahvil gruplarının geri ödeme tarihleri yıllara yayılacak. Bu yapı, Meta’nın borç yükümlülüklerini tek bir vadede toplamak yerine farklı dönemlerde yerine getirmesini sağlayacak.

Tahvil alan yatırımcılar şirkete borç verir. Şirket ise belirlenen koşullar çerçevesinde faiz ödemeyi ve vade sonunda ana parayı geri vermeyi üstlenir. Bu finansman biçimi, hisse satışı yapmadan sermaye sağlama imkânı sunar; ancak karşılığında şirketin düzenli faiz ve anapara ödeme yükümlülüğü doğar.

Meta’nın bu yıl için açıkladığı sermaye harcaması beklentisi 135 milyar ile 145 milyar dolar arasında. Harcamaların önemli bir bölümünün yapay zekâ yatırımlarıyla bağlantılı olduğu belirtiliyor. Yapay zekâ hizmetlerini geliştirmek ve çalıştırmak için gerekli veri merkezleri ile hesaplama kapasitesi, yüksek miktarda kaynak gerektiriyor. Tahvil ihracı da Meta’nın bu altyapı harcamalarını karşılamak üzere değerlendirdiği finansman yollarından biri.

Önceki tahvil satışları da milyarlarca dolardı

Meta’nın borç piyasalarından kaynak sağlaması ilk kez yaşanmıyor. Şirket nisan ayında 25 milyar dolarlık tahvil satışı gerçekleştirdi. Geçen yılki tahvil ihracının tutarı ise 30 milyar dolardı. Yeni plan, yapay zekâ altyapısına yönelik harcamalar sürerken Meta’nın borçlanma araçlarını kullanmaya devam ettiğine işaret ediyor.

Şirket ayrıca 97,5 milyar dolara ulaşabilecek bir hisse satışı planını genişletti. Tahvil ve hisse ihracı, şirket açısından farklı sonuçlar doğuruyor. Tahvil satışında Meta yatırımcılardan borç alıyor ve geri ödeme taahhüdünde bulunuyor. Hisse satışında ise şirket payları yatırımcılara sunuluyor. Bu nedenle tahvil ihracı, hisse satışıyla aynı biçimde ortaklık yapısını değiştirmese de Meta’ya yeni bir borç yükümlülüğü getiriyor.

Kredi notu, borç ödeme kapasitesine işaret ediyor

Moody’s, planlanan tahvillere Aa3 kredi notu verdi. Kurumun değerlendirmesine göre Meta’nın artan harcamalarına rağmen nakit varlıkları borçlarının üzerinde kalacak. Kredi notu, yatırımcıların şirketin mali durumunu ve borçlarını ödeme kapasitesini değerlendirirken dikkate aldığı göstergeler arasında yer alıyor.

Yine de Meta’nın yüksek sermaye harcamaları, yatırımlarını hangi kaynaklarla finanse edeceği konusunu gündemde tutuyor. Şirketin borçlanma planı, yapay zekâ yarışında altyapı kurmanın yalnızca teknoloji geliştirme meselesi olmadığını da ortaya koyuyor. Veri merkezleri ve bunları çalıştıracak hesaplama kapasitesi için gereken harcamalar, büyük teknoloji şirketlerinin finansman tercihlerini doğrudan etkiliyor.

Meta’nın ABD tahvil satışını euro cinsinden planlanan ihraçla tamamlaması hâlinde, iki işlemden sağlanacak toplam finansmanın 20 milyar doları geçmesi bekleniyor. Bu kaynak, şirketin yapay zekâ yatırımlarını finanse etmesine yardımcı olabilir; ancak tahvil yoluyla elde edilen para aynı zamanda ilerleyen yıllara yayılan faiz ve geri ödeme yükümlülükleri anlamına geliyor.