OpenAI, 1,25 trilyon dolar değerlemeyle 11 milyar dolar topladı

OpenAI’nin devam eden yatırım turunda topladığı finansman 11 milyar dolara ulaştı. Bloomberg’in konuya yakın kaynaklara dayandırdığı haberine göre yatırım turu, şirketi 1,25 trilyon dolar değerleyen bir seviyeden yürütülüyor. Tur henüz tamamlanmadığı için toplam finansman miktarının daha da artması bekleniyor.

Aktarılan bilgilere göre turun önümüzdeki haftalarda kapanması ve toplam tutarın yaklaşık 20 milyar dolara çıkması olası. Ancak bu rakam, daha önce gündeme gelen 30 milyar dolarlık hedefin altında kalıyor. OpenAI, yatırım turunun büyüklüğü ve koşulları hakkında şu ana kadar kamuya açık bir açıklama yapmadı.

Turun hedefi ile güncel beklenti arasındaki fark

Bloomberg, eylül sonunda OpenAI’nin yatırım turunda 30 milyar dolar toplamayı planladığını bildirmişti. Son aktarılan 11 milyar dolarlık rakam, sürecin henüz devam ettiğini gösteriyor. Yaklaşık 20 milyar dolarlık toplam tahmin gerçekleşse bile bu tutar önceki hedefin gerisinde kalacak.

Burada iki rakamı birbirinden ayırmak gerekiyor: 11 milyar dolar, şu ana kadar toplanan finansmanı ifade ediyor; 20 milyar dolar ise turun tamamlandığında ulaşabileceği tahmini toplamı. Dolayısıyla kapanış öncesinde yatırım miktarının değişmesi mümkün. Bununla birlikte şirketten doğrulama gelmediği için hem değerleme hem de nihai finansman tutarı, Bloomberg’in kaynaklarından aktardığı bilgilere dayanıyor.

1,25 trilyon dolarlık değerleme, OpenAI’nin yatırımcılar nezdindeki finansal beklentilerine ilişkin güçlü bir gösterge. Ancak bu rakam şirketin halka açık piyasa fiyatı değil; özel bir yatırım turunda bildirilen değer. Turun koşulları ve bu değerin hangi yöntemle belirlendiğine ilişkin ayrıntılar kamuya açıklanmış değil. Bu nedenle değerlemeyi, borsada işlem gören bir şirketin anlık piyasa değeriyle aynı şekilde yorumlamamak gerekiyor.

Yatırım turunun nihai tutarı da tek başına şirketin finansal performansını açıklamıyor. Toplanan miktar, yatırımcıların şirkete sağladığı kaynak hakkında bilgi verirken, değerleme yatırım turundaki şirket değerine ilişkin bir ölçüt sunuyor. İki gösterge farklı şeyleri anlattığı için haberlerde birlikte anılsalar da birbirlerinin yerine kullanılamaz.

Halka arz planı ve yapay zekâ piyasasındaki beklentiler

OpenAI’nin olası halka arzı da yatırım turunu yakından izlenen bir konu hâline getiriyor. Şirket bu yıl halka arz ihtimaline işaret etmiş, ancak planı daha sonra ertelemişti. Mevcut beklenti, halka arzın gelecek yıl içinde gerçekleşebileceği yönünde. Yatırım turunun tamamlanması, bu olası takvim öncesinde şirketin finansman kaynaklarına dair veri sağlayabilir; ancak tek başına halka arzın kesinleştiği anlamına gelmiyor.

Halka arz, özel şirket hisselerinin kamuya açık piyasalarda alınıp satılmasının önünü açar. OpenAI’nin bu yöndeki planı ertelenmiş olduğundan, yatırım turu şirketin kısa vadeli finansmanında ayrı bir rol taşıyor. Turun kapanışında açıklanacak rakamlar, halka arzın tarihi veya gerçekleşip gerçekleşmeyeceği konusunda kesinlik sağlamayacak. Şirketin kendi açıklaması bulunmadığı için takvime ilişkin beklentileri de kesinleşmiş karar olarak değerlendirmemek gerekiyor.

OpenAI cephesindeki haber, yapay zekâ sektöründeki başka değerleme beklentilerinin de değiştiği bir dönemde geldi. Bloomberg’in ayrı bir haberinde, Anthropic’in olası halka arzında hisse almayı değerlendiren bazı yatırımcıların daha düşük bir değerleme beklediği aktarıldı. Haberde bazı alıcıların Anthropic için 1,1 trilyon dolara kadar inen bir değer öngördüğü, yaklaşık bir ay önce ise 2 trilyon dolarlık beklentilerin konuşulduğu belirtildi.

Bu tahminler, şirket değerlemelerinin yatırımcı beklentileri ve piyasa koşullarıyla değişebildiğini gösteriyor. OpenAI için konuşulan 1,25 trilyon dolarlık değerleme ile Anthropic hakkındaki beklentiler farklı şirketlere ve ayrı finansman süreçlerine ait. Bu nedenle rakamları aynı koşullardaki teklifler gibi değerlendirmek doğru olmaz.

Yapay zekâ şirketlerinin büyümesi, büyük miktarda finansman ihtiyacını da beraberinde getiriyor. Veri merkezleri ve altyapı yatırımları sektörün ölçeğini belirleyen konular arasında yer alırken, veri merkezlerine yönelik toplumsal tepkiler ve düzenleme ihtimali de piyasanın izlediği başlıklardan. Bu koşullar, yatırımcıların şirketlerin büyüme beklentilerini nasıl fiyatladığını etkileyebilir.

OpenAI’nin yatırım turu kapandığında açıklanacak nihai tutar, önceki 30 milyar dolarlık hedefle arasındaki farkı daha net ortaya koyacak. Aynı zamanda şirketin özel piyasalarda ne kadar finansman sağlayabildiğine dair daha somut bir tablo sunacak. Şimdilik 11 milyar dolar gerçekleşmiş finansmanı, yaklaşık 20 milyar dolar ise turun ulaşabileceği tahmini toplamı ifade ediyor.