Anthropic’in geliri 33,24 milyar dolara, zararı 104 milyara çıktı

Anthropic’in halka arz başvurusuna eklediği güncel finansal veriler, yapay zekâ pazarındaki hızlı büyümenin şirketler açısından ne kadar yüksek maliyetler doğurduğunu ortaya koyuyor. Şirket, 2026’nın ilk dokuz ayında 33,24 milyar dolar gelir elde etti. Geçen yılın aynı dönemine kıyasla yaklaşık yüzde 1.200’lük artış anlamına gelen bu sonuç, net zararın da büyümesini engelleyemedi: Anthropic aynı dönemde 104 milyar dolar zarar açıkladı.

Rakamlar, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunulan güncellenmiş halka arz belgelerinde yer alıyor. İlk başvuru şirketin yalnızca yılın ilk yarısına ait sonuçlarını içeriyordu. Yeni bilgiler, Anthropic’in gelirindeki artışla birlikte altyapı yatırımlarının ve finansal tablosundaki dalgalanmaların ölçeğini de gösteriyor.

Gelir büyüyor, ancak artış hızı geriliyor

Anthropic, 2026’nın üçüncü çeyreğinde yaklaşık 17 milyar dolar gelir bildirdi. Bu tutar, geçen yılın aynı çeyreğine göre yaklaşık yüzde 1.127 daha yüksek. Ancak yıllık büyüme ile çeyrekten çeyreğe büyüme hızını birbirinden ayırmak gerekiyor: Şirketin çeyreklik gelir artışı ilk çeyrekte yüzde 132, ikinci çeyrekte yüzde 144 seviyesindeyken üçüncü çeyrekte yaklaşık yüzde 47’ye indi.

Bu yavaşlama, gelirin gerilediği anlamına gelmiyor. Anthropic’in geliri yükselmeyi sürdürürken artışın önceki çeyreklere göre daha düşük bir oranda gerçekleştiğini gösteriyor. Yapay zekâ hizmetlerine yönelik talep ve şirketin gelir ölçeği büyürken, bu büyümenin ne kadarının altyapı ve diğer giderlere gittiği de yatırımcıların değerlendireceği temel başlıklardan biri hâline geliyor.

Şirketin dokuz aylık net zararı 104 milyar dolar olarak kaydedildi. Belgede bu zararın büyük bölümünün finansal araçların değerindeki değişimlerden kaynaklandığı belirtiliyor. Anthropic, 2025’in aynı döneminde 25,1 milyar dolar net zarar açıklamıştı. Üçüncü çeyreğe özel net zarar ise 23,29 milyar dolar oldu. Dolayısıyla gelirdeki güçlü artışı, tek başına şirketin kârlılığa yaklaştığının kanıtı olarak okumak mümkün değil.

Altyapı taahhütleri maliyet baskısını gösteriyor

Halka arz belgelerindeki en büyük kalemlerden biri, Anthropic’in gelecekteki bilgi işlem kapasitesi ve altyapı ihtiyaçları için üstlendiği yükümlülükler. Şirketin satın alma taahhütleri ve kira anlaşmalarının toplamı 895,4 milyar dolara ulaşıyor; bu tutarın neredeyse tamamı bilgi işlem kapasitesi ve altyapıyla bağlantılı.

Harcama artışı son çeyrekte de belirginleşti. Anthropic’in bilgi işlem ve altyapı giderleri üçüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe göre yüzde 77,5 yükselerek 9,86 milyar dolar oldu. Şirketin verdiği rakamlara göre her 1 dolarlık gelirin yaklaşık 58 senti bu alanlara harcandı. Bu oran, daha fazla kullanıcıya ve hizmet talebine karşılık verebilmek için gereken işlem gücünün gelirle birlikte yüksek bir maliyet yarattığını gösteriyor.

Yapay zekâ şirketleri, hizmetlerini ölçeklendirmek ve daha gelişmiş modeller sunmak için büyük miktarda bilgi işlem kapasitesine ihtiyaç duyuyor. Anthropic’in açıkladığı taahhütler, bu kapasitenin yalnızca bugünkü harcamalarla sınırlı olmadığını; uzun vadeli satın alma ve kira anlaşmalarının da finansal tabloda önemli yer tuttuğunu ortaya koyuyor. Bu nedenle yatırımcılar açısından gelir artışının yanında, altyapı giderlerinin ne hızda büyüdüğü ve şirketin bu yatırımları zaman içinde nasıl karşılayacağı da önem taşıyor.

Anthropic’in güncel başvurusu iki farklı tabloyu aynı anda sunuyor: Bir yanda dokuz ayda 33,24 milyar dolara ulaşan ve geçen yıla göre keskin biçimde yükselen gelir, diğer yanda 104 milyar dolarlık net zarar ve çok büyük altyapı taahhütleri bulunuyor. Gelirin büyümeye devam etmesi şirketin faaliyet ölçeğini gösterirken, zararın niteliği ve bilgi işlem maliyetleri bu büyümenin finansal sonuçlarını değerlendirmek için yakından izlenmesi gereken unsurlar olarak öne çıkıyor.